一、上市条件
（一）纽约证券交易所（nyse）
纽交所成立于1792年，是美国历史最悠久、规模最大的证券交易所，上市的总市值全球第一。在美国资本市场中，纽交所具有组织最健全、设备最完善、管理最严格等特点。在纽交所上市的公司主要是全球大公司，达到3000余家。
1.本土发行
（1）最低400名美国本土投资者；
（2）最低公众持股量：110万股；
（3）公众股份的总市值：4000万美元；
（4）最低招股价：4美元；
（5）收益要求：（a、b为或者关系）
a.1,000万美元（过去3个财政年度累积计算），及之前两个年度每年至少200万美元（过去三年必须均盈利）；
b.1,200万美元 （过去3个财政年度累积计算），最近上一年度至少500万美元且最近下一年度至少200万美元。
2.全球发行
（1）最低5,000名全球投资者；
（2）最低公众持股量：250万股；
（3）公众股份的总市值：1亿美元；
（4）最低招股价：4美元；
（5）收益要求：1亿美元（过去3个财政年度累积计算的税前收入）及最近两个财年每年至少2,500万美元的税前收入。
（二）纳斯达克（nasdaq）
纳斯达克是1971年在华盛顿建立的全球第一个电子交易市场，目前已发展为全球第二大证券交易所，专注于高科技和成长型公司，许多知名科技公司均选择在纳斯达克上市，例如著名的全球巨头企业英伟达、苹果、亚马逊、微软、谷歌都在纳斯达克上市（当然，还有大量的非科技类的企业也在纳斯达克上市）。
1.资本市场（ncm）
以下三个条件满足其一即可：
标准一：收入标准
（1）净收入达到75万美元；
（2）公众持股价值达到500万美元；
（3）股东权益达到400万美元。
标准二：权益标准
（1）经营年限满2年；
（2）公众持股价值达到1500万美元；
（4）股东权益达到500万美元。 标准三：市值标准
（1）上市证券价值达到5000万美元；
（2）公众持股价值达到1500万美元；
（3）股东权益达到400万美元。
2.全球市场（ngm）
以下四个条件满足其一即可：
标准一：收入标准
（1）过去1年或过去3年中的2年所得税前收入达到100万美元；
（2）公众持股价值达到800万美元；
（3）股东权益达到1500万美元。
标准二：权益标准
（1）经营年限满2年；
（2）公众持股价值达到1800万美元；
（3）股东权益达到3000万美元。
标准三：市值标准
（1）上市证券价值达到7500万美元；
（2）公众持股价值达到2000万美元。
标准四：资产标准
（1）总资产达到7500万美元；
（2）总收入达到7500万美元；
（3）公众持股价值达到2000万美元。
3.精选市场（ngsm）
以下四个条件满足其一即可：
标准一：收入标准
（1）前3年所得税前收入总和达到1100万美元且每年盈利>0；
（2）最近2年每年达到220万美元。
标准二：现金流标准
（1）前3年现金流总和达到2750万美元且每年>0；
（2）最近12个月公司市值平均达到5.5亿美元；
（3）前1年营业收入达到1.1亿美元。
标准三：市值标准
（1）前1年营业收入达到9000万美元；
（2）前12个月公司市值平均达到8.5亿美元。
标准四：资产标准
（1）总资产达到8000万美元；
（2）股东权益达到5500万美元；
（3）公司市值达到1.6亿美元。
（三）美国证券交易所（amex）
美交所成立于 1921 年， 目前是美国的第三大证券交易所。 美交所和纽交所都是实体交易所，营业模式大致相同，但不同的 是，美交所是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生品交易的交 易所。区别于大型企业主要在纽交所上市、科技股普遍青睐纳斯 达克，美交所定位于为中小市值公司服务。在美交所上市的中国 企业数量较少，有霍普森医药、敦信金融等。
发行人需要符合以下全部条件：1.净投资额400万美元；
2.至少有50万股在市面上被大众持有； 3.市值至少300万美金以上；
4.至少800名股东（每名股东持有100股以上）；5.上个会计年度最低为75万美金的税前所得。
二、美股 ipo流程
第一阶段选择中介机构
ipo是一项系统工程，企业最重要的是需要聘请全球协调人，统筹承销商团队、律师团队、审计师团队等机构；选择合适的中介机构能够大大提高上市的成功率并降低风险。
第二阶段向境外证监会或交易所提出申请
1.在向境外证监会或交易所递交申请前，需要获得国内监管机构的批准；
2.提交的材料需要包括所有必要的文件和法律意见书；
3.sec（美国证券交易委员会）和交易所各自独立操作，不会就审核中的问题交换意见或进行协调。
第三阶段路演及定价
1.路演是上市公司向潜在投资者展示其业务、前景和投资价值的关键环节；
2.定价机制在美国等成熟市场通常由市场供需决定，通过累计投标询价制等方式确定。
第四阶段证券承销
1.承销商是负责将公司股票销售给投资者的机构；
2.包销和代销是两种主要的承销方式，各有其优缺点和风险收益特征。
第五阶段挂牌上市
1.发行人获得sec 以及交易所审核认可后，即可上市，大多 数发行人会选择注册文件生效后的下一个交易日在交易所ipo 上市；
2.上市后，发行人还需向sec递交含有最终发行价格的招股说明书终稿。
一般情况下，公司完成上述步骤并最终实现美国上市需历时 6个月至9个月不等。随着美国监管机构对中概股监管要求的强化，以及境外上市新规的生效与施行，美国上市的周期进一步受到中国证监会备案流程的影响。
三、内地企业赴美上市方式
美国是全球重要的资本市场之一，美国上市方式更具多元化优势，美股上市条件也相对较为宽松。对于企业来说，能够在美国的证券交易所上市，不仅仅代表着获得了更大的资金支持，更意味着其资信度、信息披露等各方面都达到了国际化标准。
（一）ipo（首次公开发行）
首次公开发行，是指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。一般来说，首次公开上市完成，注册书或招股说明书（registrationstatementonf-1美国境外公司/s-1美国境内公司）生效后，这家公司或企业就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。
我国境内实体企业一般在海外设立离岸公司或购买壳公司（上市主体），然后通过资本安排和契约设计将境内资产或权益注入上市主体，然后以上市主体在美国资本市场上市融资。该上市主体通常注册在英属维京群岛（bvi）或开曼群岛(caymanislands)等世界著名避税岛屿，以享受税收优惠，同时能够规避我国政府对于企业海外上市的严格规制。
——企业赴美 ipo主要采取以下两种架构：
1.vie架构
vie是指可变利益实体（variableinterestentity），其本质是境内主体为实现在境外上市采取的一种方式。vie 架构其实是红筹模式的一种特殊形式，在国内被称为“协议控制”，即通过一系列协议控制境内企业权益的模式代替直接控股或收购境内资产，最终达到境内权益间接在境外上市的目的。
2.红筹架构
红筹架构：是指中国境内的公司（不包含香港、澳门和台湾）在境外设立离岸公司（通常是开曼群岛或英属维京群岛），然后将境内公司的资产注入或转移至境外公司，以实现境外控股公司在海外上市融资目的的结构。
（二）rto（借壳上市）
反向并购俗称借壳上市，是一种简化快捷的上市方式，是指国内企业在美国购买一家上市公司作为“壳”公司，然后由该“壳”公司反向收购该国内企业，以实现融资功能。反向并购由于成本低收效快而备受资本市场欢迎，然而风险巨大，涉及利益主体众多，利益关系复杂，容易发生财务账目不实、资产注入不实、信息披露不实等问题，而引发sec （美国证券交易委员会）调查。
借壳上市过程中，国内资产注入“壳”公司的过程一般也通过vie架构来完成。
（三）spac（特殊目的并购公司）
spac(specialpurposeacquisitioncompany),即特殊目的并购公司，特殊点在于spac只有现金，没有其他任何资产，所以又被成为现金上市，上市后再去筛选资产，给资产方股票或现金对价，通过并购装入优质资产，从而获得股价增长。
spac在上市时有两大类角色：（1）发起人。发起人通常 由投资领域资深人士或商界精英团队组成一个 sponsor team，sponsorteam通常包括投行券商、律所等专业机构，帮助设立spac公司，认购优先股，按照交易所规定和流程操作spac上市募资。（2）公众投资者。和普通 ipo一样，公众投资者可以是机构也可以是个人投资者。
就公司股权架构而言，spac美股上市并没有其他区别，公司仍需要根据自身情况，决定选择股权控制架构或搭建vie 架构。
（四）dpo（直接上市）
dpo指不通过上市流程发行新股或筹集资金，不需要承销商，只要登记现有股票，便可在资本市场上自由交易。
新区上市咨询电话：86989600/86989829